Tekući pad ostavio je analitičare i investitore podijeljenima oko smjera tržišta, odnosno oko razmišljanja hoće li se bikovski trend nastaviti nakon što se uvjeti likvidnosti poboljšaju ili će se investitori suočiti s novim medvjeđim tržištem kriptovaluta.
Snažan pritisak prodaje dugoročnih vlasnika i likvidacije poluga na tržištima kripto derivata glavni su čimbenici koji potiču ovaj pad, smatraju analitičari kripto burze Bitfinex.
Primjerice, kitovi i drugi dugoročni vlasnici bitcoina prodali su preko 400 tisuća BTC-a u listopadu, što je znatno doprinijelo pritisku na cijenu. Međutim, prema njima, temeljni pokazatelji bitcoina ostaju snažni i privlačni institucionalnim investitorima, koji će nastaviti prihvaćati BTC i poticati potražnju.
„Tekući je pad posljedica kratkoročnih čimbenika i signalizira taktičko rebalansiranje, a ne institucionalni bijeg ili nedostatak potražnje“, kažu iz Bitfinexa.
Ni makro analitičarka Lyn Alden ne vidi ulazak u bear market u ovoj fazi. Kako ističe: „Nismo dosegnuli euforične razine u ovom ciklusu, stoga postoji manje razloga da očekujemo neku vrstu velike kapitulacije.
Ciklus bi mogao trajati dulje nego što ljudi očekuju jer ga ne pokreće halving, već širi makroekonomski faktori i interes za samom imovinom“, kaže Alden, odbacujući ideju da je četverogodišnji ciklus i dalje netaknut. Očekuje da će bitcoin ponovno dosegnuti razinu od sto tisuća dolara u 2026. i da će tada ili u 2027. postaviti nove povijesne maksimume.
A prema analitičarima Swissblocka nazire se i iscrpljenost prodavača, nakon koje je u pravilu slijedio uzlet. Kako pišu na X-u: „Pritisak prodaje popustio je i najgore od kapitulacije vjerojatno je iza nas, barem zasad.“
Doduše, iz Swissblocka dodaju da se pravo iscrpljivanje prodavača događa tijekom drugog vala prodaje i da valja očekivati još jedan zaron bitcoina prema 80 do 82K, što bi stvorilo najjači setup za snažan pokret prema gore.
Analitičar Michael van de Poppe istaknuo je pak CME jaz na oko 85 tisuće dolara. Predviđa da će kripto tržište vjerojatno vidjeti ležerni crveni ponedjeljak s klizanjem prema toj razini prije nego što se vratimo na 90 do 96 tisuća dolara i pronađemo novu bazu. Stoga će, smatra, ovaj tjedan biti ključan za cijenu BTC-a. Ako se ona vrati na spomenutu razinu, tada se šanse da će ubrzo dosegnuti novi rekord znatno povećavaju.
I dok su svi ovi analitičari očito uvjereni u to da ništa što se dogodilo u proteklih nekoliko tjedana ne mijenja pozitivnu dugoročnu putanju, pri čemu će put prema naprijed vjerojatno biti neravan, emocionalno naporan i isprekidan iznenadnim poremećajima, profesionalni kritičar bitcoina i paralelno jedan od najvećih zagovaratelja zlata, Peter Schiff, smatra da će prijenos BTC-a od dugoročnih vlasnika, poznatih i kao OG, do takozvanih slabih ruku uzrokovati veće buduće padove.
„Neki tvrde da nakon svih ovih godina bitcoin napokon doživljava svoj IPO trenutak, sada kada postoji dovoljno likvidnosti da OG-jevi unovče svoje posjede. Slažem se, ali ovolika količina bitcoina koja se premješta iz jakih u slabe ruke ne samo da povećava promet nego i znači da će buduće rasprodaje biti veće“, zaključuje Schiff.
A najveći korporativni vlasnik BTC-a, Strategy Michaela Saylora, ovoga je tjedna pauzirao sa svojom inače prilično redovnom objavom novih kupnji vodećeg kripta. Očito u Strategyju trenutačno ne cvatu ruže, ali Saylor poručuje da neće odustati.
Ipak, Strategy se doista nalazi pred potencijalno velikim problemom. Naime, kao što smo već spominjali, indeksna tvrtka MSCI, prethodno Morgan Stanley Capital International, vjerojatno će isključiti kripto trezorske tvrtke iz svojih indeksa u prvom mjesecu 2026.
Predložena promjena kriterija za uvrštavanje u MSCI izbacila bi svaku trezorsku tvrtku s 50 posto ili više bilance u kriptovalutama iz indeksa. Te bi se tvrtke tada suočile s jednom od dvije mogućnosti: smanjiti udjele u kriptovalutama ispod praga za uključivanje u indeks ili izgubiti pasivne tokove kapitala iz tržišnih indeksa. Iznenadna rasprodaja kripto trezorskih tvrtki na koje utječe predložena promjena MSCI-a mogla bi dodatno sniziti cijene digitalne imovine.
