Istina je da inflacija ostaje problem, no fokus središnje banke očito se pomaknuo prema podršci američkom tržištu rada koje pokazuje sve jače znakove slabosti. Velika većina tržišnih aktera, njih čak 96 posto, očekuje rez od 0,25 posto, a na stolu je još, iako gotovo potpuno bez izgleda, sniženje za 50 baznih bodova, to jest pola posto.
I dok većina analitičara očekuje da bi ciklus smanjenja stopa mogao produžiti i ojačati bull run s obzirom na to da se spekulira da je ovo tek početak, u posljednje su se vrijeme pojavile i spekulacije da je rez od 0,25 posto već uračunat u cijene, ali i da bi moglo doći do sell the news eventa potaknutog manipulacijom velikih igrača.
Vidjet ćemo kako će se sutra sve odigrati, ali dugoročno ne bi trebalo biti sumnje da će, ako i dođe do korekcije, šire bikovsko tržište ostati netaknuto. I to unatoč tomu što neki vjeruju da je trenutačni all time high bitcoina od preko 124 tisuće dolara vrhunac ovog bull runa.
Treba reći i to kako se spominje mogući zaron, čak i prema području od 92K jer se ta razina poklapa s nepopunjenim CME gapom, koji često djeluje kao magnet u korekcijskim ciklusima. Ako dođe do dubljeg povlačenja, tržišno bi raspoloženje moglo privremeno oslabiti oporavak, oporavak do kojeg će doći bez obzira na dubinu korekcije.
Ali prije treba očekivati da će prevladati optimizam jer će nakon očekivanog rezanja kamata gotovo sigurno uslijediti kvantitativno popuštanje. Ako ne prije, onda nakon odlaska Jeromea Powella kojem mandat na čelu Feda završava sljedeće godine. I uopće ne treba sumnjati u to da će predsjednik SAD-a naći način da na tu upražnjenu poziciju postavi svog čovjeka. A onda slijedi ludilo u kojem monetarnu politiku dobrim dijelom kroji Bijela kuća, i to vjerojatno po principu reži kamate – tiskaj pare.
Što bi to značilo ili što će to dugoročno značiti za Sjedinjene Države, njihov dug i inflaciju, teško je uopće i pretpostaviti, ali za digitalnu imovinu kratkoročno i srednjoročno to bi moga biti snažan stimulans. Ali otom potom…
U kontekstu igre prijestolja u Fedu, treba reći i to da je američki Senat u ponedjeljak s 48 glasova za i 47 protiv potvrdio imenovanje Stephena Mirana u Upravni odbor Federalnih rezervi, a on je izbor prvog čovjeka Bijele kuće. Imenovanje dolazi nakon neuspjelog pokušaja eliminacije članice istog odbora, Lise Cook.
A osim odluke o kamatama, s nestrpljenjem se čeka i govor Jeromea Powella koji bi mogao naznačiti hoće li se ići u daljnje agresivnije rezanje stopa. Ipak, Powellova se izlaganja obično svode na izjavu da će nova smanjenja kamata ovisiti o podacima koji će dolaziti, prvenstveno onima o inflaciji i stanju na tržištu rada.
A dok se čeka da se raspetlja ta makro priča godine, još jedan razlog zašto ne bi trebalo doći do bilo kakve znatnije korekcije jest obnovljeno povjerenje u spot ETF-ove, i Bitcoina i Ethereuma. BTC-ovi su tako zabilježili već šest dana uzastopnih priljeva. Samo tijekom prošlog tjedna s tržišta su skinuli oko 2,3 milijarde vrijedne bitcoine, devet puta više komada nego što su rudari u isto vrijeme izrudarili.
Tu govorimo samo o kupnji ETF-ova, bez korporativnog segmenta. A upravo bi on, prema analitičarima globalnog diva za upravljanje imovinom, Fidelityja, mogao snažno utjecati na znatno smanjenje ponude BTC-a. Iz Fidelityja tako predviđaju da bi preko 8,3 milijuna bitcoina (42 posto ukupne ponude) moglo postati nelikvidno, odnosno nestati s tržišta ako se zadrže trenutačni trendovi akumulacije.
Fidelity je identificirao dvije skupine koje dosljedno zaključavaju bitcoin: dugoročne vlasnike koji nisu premjestili kovanice najmanje sedam godina i na burzama kotirane tvrtke koje drže preko tisuću BTC-a. Njih je trenutačno više od sto i drže gotovo milijun BTC-a, oko 4,6 posto ponude.
I iako smanjena ponuda likvidnih sredstava obično pojačava pritisak na rast cijene, druga je strana medalje pitanje o koncentraciji vlasništva i rizicima ako kitovi odluče prodavati. Spomenimo i to da je najveći poznati kit, Strategy Michaela Saylora, i ovoga tjedna, sedmi tjedan zaredom, objavio da je podebljao svoj BTC trezor, i to za 525 komada.
