Ju objašnjava da Saylorova Stretch struktura može postati uistinu opasna ne kada bitcoin pada, već kada bitcoin provodi godine pomičući se bočno, dok se medvjeđe tržište oteže. „Oštar pad može se preživjeti ako tržište i dalje vjeruje u sljedeći uzlazni korak. Ali duga stagnacija ubija priču, slabi potražnju i čini Saylorovu mašineriju za prikupljanje kapitala mnogo težom za održavanje. Zato Saylorov pravi izazov nije samo kupnja još više bitcoina nego davanje tržištu razloga da i dalje vjeruje“, piše između ostalog prvi čovjek CryptoQuanta.
A zanimljiv je i zaključak objave koji otprilike glasi: „Nedostaju mi dani kada je poruka bila jednostavna, da je bitcoin novac slobode, novac za ljude koji su spremni boriti se za nju.“
Dakle, kakav narativ ima bitcoin za sljedeći val likvidnosti? I hoće li ljudi doista biti uvjereni Saylorovim narativom o digitalnim kreditima? Čak i ako financijske institucije to prihvate i BTC zbog toga poraste, to neće biti rast zbog cypherpunk vrijednosti.
Bitcoinu ne treba tek još jedan katalizator. Potrebno mu je novo težište koje može ponovno ujediniti one koji vjeruju. Možda zvuči malo patetično, ali uslijed institucionalno-korporativne adopcije BTC gubi ethos radi kojeg je stvoren, a istovremeno pomicanjem fokusa prema AI-u i kapital koji mu je gurao cijenu zbog percepcije novog makro asseta, digitalnog zlata ili čega već.
Drugim riječima cypherpunk orijentirana ekipa uglavnom je i dalje tu, ali nova ne dolazi jer je iznevjerena potpunim pervertiranjem onoga što je bitcoin trebao biti kada ga je Satoshi Nakamoto stvarao, a TradFi s druge strane jednostavno njuši bolje prinose u svemu što je vezano uz umjetnu inteligenciju.
Cijela ta petlja utječe i na rudare. Bitcoinom se sada već pet mjeseci zaredom trguje ispod cijene proizvodnje, što potiče i prisiljava neke rudare na prodaju, upozoravaju analitičari JPMorgana. Ta banka procjenjuje cijenu rudarenja jednog bitcoina na oko 78 tisuća dolara, pri čemu je 20 posto rudara sada neprofitabilno. Kako ističu, rudarske kompanije izlistane na burzama prodale su više od 32 tisuće bitcoina u prvom tromjesečju ove godine kako bi pokrile operativne troškove, što je više nego u cijeloj 2025.
A u popriličnom je problemu i Binance. Naime, prijelazno razdoblje za regulaciju tržišta kripto imovine Europske unije, poznatu kao MiCA, završava 1. 7. Od tog trenutka od tvrtki koje opslužuju korisnike iz EU očekuje se da imaju MiCA licencu, jedinstveno ovlaštenje koje vrijedi u svih 27 država članica.
Trenutačno je to osiguralo 200-injak kompanija, ali ne i Binance. Korisnici Binancea u Europskoj uniji tako bi mogli izgubiti pristup platformi već krajem mjeseca, nakon što će, prema Reutersu, navodno biti odbijen njihov zahtjev za MiCA licencu u Grčkoj, i to opet navodno uz ključnu ulogu predsjednice Europske centralne banke, Christine Legarde.
Što se pak altcoina tiče, njihova je ovotjedna izvedba prilično mješovita, a ponovno treba istaknuti Hyperliquid, koji je još jednom postavio novi all time high, preskočivši u utorak 76 dolara. Konstantni uzlazni trend Hyperliquida očito odražava uvjerenje u protokol koji generira stvarne, mjerljive naknade i ima stvarnu uporabnu vrijednost.
Osim što Hyperliquid – koji automatski usmjerava od 97 do 99 posto naknada za trgovanje u otkup tokena, stvarajući neposrednu, nespekulativnu vezu između dnevnog obujma trgovanja i potražnje, stvara pritisak na ponudu – on ne ovisi isključivo o rastućem tržištu. Zapravo, nestabilna mu tržišta često stvaraju više prilika za trgovanje. Pritom volumeni ostaju jaki, a to je u konačnici ono što potiče prihode.
