Američki spot BTC ETF-ovi tako bilježe sedmodnevni niz priljeva, što je najduži pozitivan niz od desetog mjeseca 2025., ukupno težak oko 1,2 milijarde dolara. A tu je naravno i Strategy. Tvrtka na čelu s Michaelom Saylorom objavila je ovoga tjedna kupnju novih 22.337 bitcoina po prosječnoj cijeni od 70.194 dolara po komadu, čime je njezina ukupna imovina porasla na 761.068 BTC-a.
Radi se o tvrtkinoj 12. uzastopnoj tjednoj akviziciji, najvećoj ove godine, koja ujedno ulazi i u top pet Strategyjevih akvizicija bitcoina ikada. Perspektive radi, Strategy je u jednom tjednu kupio otprilike istu količinu vodećeg kripta koju rudari iskopaju u sedam tjedana, što osnažuje hipotezu da bi novi ciklusi bitcoina mogli manje biti potaknuti kalendarom halvinga, a više velikom korporativnom i institucionalnom akumulacijom.
Dodatno, iako je BTC cijenom dobar dio prošle godine proveo znatno ispod svog vrhunca, podaci otkrivaju drukčiju stvarnost. Bitcoin je u 2025. doživio masovno ali tiho širenje po bankama, korporacijama i suverenim državama.
Taj je paradoks prisutan jer je kratkoročno formiranje cijena često potaknuto spekulativnom bukom, dok je strukturno usvajanje potaknuto dugoročnim institucionalnim učvršćivanjem. Drugim riječima, fundamentalni pokazatelji bitcoina rastu rekordnom brzinom čak i kada vrijednost na burzama stagnira.
Sukladno tomu, analitičari brokerskog diva Bernsteina ovoga su tjedna izašli s procjenama o tome da je kombinacija Strategyjevog modela trezora i ETF-ova transformirala vlasničku strukturu bitcoina. Analitičari tvrde da su zrelost unutar spot Bitcoin ETF kohorte i potražnja velikih korporativnih kupaca transformirali bazu investitora u tu imovinu, smanjujući ovisnost o spekulativnom maloprodajnom kapitalu i jačajući dugoročne izglede.
Prema njima, te strukturne promjene zajedno jačaju kapitalnu bazu bitcoina čak i nakon razdoblja volatilnosti. Otprilike 14 posto ukupne ponude sada drže institucionalni subjekti, uključujući ETF-ove, korporacije i vlade.
Iz Bernsteina dodaju da iako su mali investitori posljednjih mjeseci bili neto prodavači, dugoročni vlasnici ostaju dominantni. Kako navode, oko 60 posto ponude bitcoina nije se pomaknulo više od godine, što je signal da mnogi investitori i dalje tretiraju bitcoin kao dugoročno sredstvo pohrane vrijednosti.
Također, nedavni rezultati BTC-a tijekom geopolitičkog stresa i spomenuto hodlanje oživjeli su raspravu o njegovoj ulozi takozvanog digitalnog zlata. Iako je veći dio prošle godine zaostajao za plemenitim metalom, njegovi dobici tijekom najnovijeg naleta globalne neizvjesnosti potaknuli su neke analitičare na tvrdnje o tome da se ta imovina počinje više ponašati kao geopolitička zaštita, iako je usporedba i dalje sporna. Inače, prošlog su mjeseca iz Bernsteina ponovili svoju prognozu za bitcoin od 150 tisuća dolara za 2026.
Iz Citigroupa su pak revidirali svoje procjene cijena bitcoina i ethera za ovu godinu, i to nadolje. Naime, sniženje dolazi usred sporog napretka u regulaciji kriptovaluta u Sjedinjenim Državama, to jest kašnjenja u donošenju zakona Clarity, što bi moglo ograničiti priljev spot ETF-ova i šire institucionalno usvajanje i donijeti makroekonomske pritiske.
Div s Wall Streeta smanjio je svoju 12-mjesečnu ciljnu cijenu bitcoina sa 143 tisuće na 112 tisuća dolara, a ethera s 4304 na 3175 dolara. Osim tog osnovnog scenarija, Citigroup je naveo i onaj bearish, prema kojem bi BTC usred makroekonomske nestabilnosti mogao pasti na čak 58 tisuća dolara, a ETH na 1.198 dolara. Međutim, sa snažnim oporavkom i potražnjom investitora bitcoin bi se, u onom najboljem bullish scenariju, mogao popeti i do 165 tisuća dolara, a ether na 4.488 dolara.
