Dva vodeća plemenita metala ne pokazuju znakove posustajanja, pri čemu je zlato ovoga tjedna postiglo novi rekord od gotovo nevjerojatnih 5000 dolara, baš kao i srebro, koje je skočilo nadomak sto dolara po unci.
Ovakva izvedba odražava iznimnu potražnju investitora za takozvanim safe haven imovinama – sredstvima koja se smatraju sigurnijima u vrijeme kriza ili naznaka kriza. S druge strane, pad cijene bitcoina još jednom oživljava sumnje u njegovu ulogu kao zaštite tijekom makro stresa, u njegov epitet digitalnog zlata.
I dok će dio analitičara reći da BTC-u nedostaje jasna korisnost u trenutačnoj klimi ili uvjerenje da doista štiti ulagače od carinskih šokova, nestabilnosti valuta ili širih ekonomskih potresa, drugi će istaknuti da je vodećem kriptu jednostavno potreban period konsolidacije nakon što je s manje od 16 tisuća dolara u jeku kripto zime 2022. uzletio na vrhunac od 126K u desetom mjesecu prošle godine.
I dok bitcoin kritičari i zagovornici zlata ne prestaju uživati u tome, naglašavajući kako je prošle godine žuti metal nadmašio izvedbu BTC-a, što je istina, ako se vremenski horizont iole proširi, onda ipak dolazimo do nekih znatno drukčijih odnosa.
Primjerice, ako se pogleda izvedba od spomenutog dna iz 2022. do danas, onda je prema sadašnjim cijenama bitcoin rastao više od 400 a zlato 180 posto. Dakle, treba biti oprezan s usporedbama.
Ali žuti metal trenutačno definitivno plijeni pažnju investitora. U srijedu je tako omjer BTC-a i zlata, koji mjeri koliko je unci zlata potrebno za kupnju jednog bitcoina, pao na oko 18,5, što je najniža vrijednost od studenog 2023. Ali ni to ne mora nužno biti loša vijest.
Bitwiseov voditelj istraživanja za Europu, André Dragosch, uokvirio je taj potez kao kontradiktoran makroekonomski signal. Naime, Dragosch smatra da se BTC-om trguje s velikim popustom u odnosu na zlato i da bi se u prvom tromjesečju ove godine mogao dogoditi obrat.
Prema Bitwiseovom analitičaru, to je rast cijene zlata povezan s većom strukturnom promjenom u globalnom monetarnom sustavu i zabrinutostima koje se odražavaju u smanjenju ovisnosti o državnim obveznicama i povećanju izloženosti stvarnoj imovini. Ali Dragosh tu ističe da se kapital obično rotira sekvencijalno.
„Zlato je prvo profitiralo i privuklo tokove kapitala, dok bitcoin zaostaje zbog percipiranog većeg rizika. Kako se apetit za rizikom povećava tako bi snaga zlata u konačnici mogla djelovati kao vjetar u leđa, a ne kao prepreka sljedećoj fazi ekspanzije cijene BTC-a“, kaže Dragosch.
Ipak, prije nego bude bolje, moglo bi doista biti malo gore. Tako su nakon ove posljednje korekcije ponovno počele projekcije znatnijeg pada bitcoina. Primjerice, veteran trgovanja Peter Brandt predviđa da će se u bližoj budućnosti cijena spustiti na raspon od 58 tisuća do 62 tisuće dolara.
Tomu u prilog idu i rezultati američkih spot BTC ETF-ova, koji od prošlog petka bilježe odljeve. Oni su od ove srijede teški 708 milijuna dolara i predstavljaju najveći minus u dva mjeseca, kao i peto najveće povlačenje iz tih investicijskih proizvoda od njihovog lansiranja u prvom mjesecu 2024.
