Ipak, unatoč lošem zatvaranju prošle godine, unatoč trenutačnoj slabosti, 2026. bi lako mogla biti godina novog rasta kripto tržišta. TradFi nastavlja ulaziti u prostor digitalne imovine sada već itekako svjestan da taj vlak ne smije propustiti.
U SAD-u bi se možda već u nekoliko sljedećih dana trebao izglasati Clarity, ključni Zakon o strukturi kripto tržišta koji će dodatno legitimizirati kriptovalute i samim ih time učiniti još atraktivnijim tradicionalnim investitorima.
Jerome Powell sredinom godine odlazi s čelnog mjesta Federalnih rezervi, a novi će šef sasvim izvjesno biti kandidat Bijele kuće, kandidat puno otvoreniji spram rezanja kamatnih stopa i naklonjeniji kvantitativnom popuštanju, što bi sustav trebalo preplaviti kapitalom.
I nikako ne treba zaboraviti ni to da su u 11. mjesecu midtermsi, odnosno međuizbori u SAD-u, na kojima prema sadašnjim anketama pobjeđuju demokrati. A to znači da sadašnji predsjednik mora napraviti baš sve da taj trend preokrene, ali i da se potrudi da kripto dalje raste jer njegove makinacije digitalnom imovinom u nepunih godinu dana mandata učinile su ga znatnim dijelom njegovog osobnog portfelja. Dakle, straha za kripto industriju ne bi trebalo biti.
A sama 2026 započela je prilično dobro, blagim rastom koji je vodeći kripto u ponedjeljak doveo nadomak 95 tisuća dolara. Ipak, snage za zaključavanje te razine nije bilo i BTC se povukao, te se u trenutku pisanja članka konsolidira na oko 90K.
Ali ono što ohrabruje jest da je kompletno kripto tržište ostalo iznenađujuće čvrsto unatoč američkoj akciji u Venezueli jer rizična imovina inače ima tendenciju naglih padova kao odgovor na geopolitičke krize ili nepovoljne makroekonomske utjecaje.
S druge strane, primjetno je da u ovom trenutku nedostaje konkretnih katalizatora za odlučniji pomak bilo prema gore ili dolje, što bi moglo značiti da je pred nama period dosade i trgovanja u uskom cjenovnom rasponu. Dakle, trenutni, instantni proboj prema svemu je sudeći malo vjerojatan scenarij.
Dok bi konsolidacija sasvim lako mogla potrajati, ono što je bitno primijetiti jest da se unatoč zaronu na blizu 80 tisuća dolara krajem 11. mjeseca zasad ništa strukturno nije promijenilo, da bitcoin, pa onda i ostatak tržišta, barem zasad nije zagazio u dublje medvjeđe tržište.
Naravno, treba biti iskren i priznati da je izvedba u 2025. bila prilično loša unatoč cjenovnom rekordu od 126 tisuća dolara postignutom 6. 10. Očekivanja su bila da će taj treći kvartal biti najeksplozivniji dio godine, da će se BTC nastaviti kretati uzlaznim smjerom.
Međutim, rekordne likvidacije teške 20-ak milijardi dolara samo četiri dana nakon postizanja rekorda preokrenule su smjer, ohladile investitore i, što je možda i najbitnije, uništile likvidnost market makera koji su ključni za nesmetano trgovanje na burzama.
Prema najnovijem izvješću Bitmexa, market makeri ostali su s vrećama kriptovaluta, no bez kapitala na slobodno-padajućem tržištu. To je dovelo do najslabijih uvjeta likvidnosti od 2022., a možda i do rasprodaje market makera, što je samo produbilo korekciju.
Incident je rezultirao višemjesečnim, kako su ga neki nazvali, mini bear marketom kojem je možda upravo došao kraj. Kako u svojoj ovotjednoj analizi tvrde iz bankarskog diva JP Morgana, sve su jasniji pokazatelji da se nedavna rasprodaja na kripto tržištima približava dnu.
Zanimljivo, iz JP Morgana odbacili su teoriju Bitmexa da je korekcija pospješena pogoršanjem likvidnosti i kao primarni katalizator pada vide objavu MSCI-a od 10.10. o potencijalnim isključenjima iz njegovih globalnih indeksa svih kompanija koje više od polovice imovine drže u kriptovalutama.
Takav bi potez iz MSCI-ovih indeksa isključio najvećeg korporativnog vlasnika bitcoina, Strategy, što bi dovelo do milijardi dolara odljeva zbog rasprodaje dionica kompanije. A to bi onda donijelo pritisak na cijenu dionice, pa onda i mNAV-a, i posljedičnu prodaju bitcoina.
Čak i ako zanemarimo sam tržišni efekt, kada bi Strategy na tržište bacio dio svojih BTC zaliha, to bi izazvalo enorman psihološki udar i potencijalno neviđenu paniku na kripto tržištu, praćenu gotovo sigurnim masovnim rasprodajama i drugih aktera u pokušaju minimiziranja gubitaka.
Što bi to značilo za cijene, uopće je teško zamisliti, no sada je i tim strahovima došao kraj jer je MSCI najavio da će tvrtke za upravljanje digitalnom imovinom zasad ipak zadržati u svojim globalnim indeksima.
S druge strane, u objavi MSCI-a proteklog utorka najavili su da više neće biti automatske kupnje novoizdanih dionica od strane pasivnih fondova. Pojašnjenja radi, kada su tvrtke poput Strategyja izdavale nove dionice kako bi prikupile kapital za kupnju primjerice bitcoina, pasivni fondovi koji prate MSCI indekse morali su kupiti dio tih dionica, stvarajući stalnu potražnju.
Jednostavno rečeno, tvrtka koju vodi Michael Saylor vjerojatno će se suočiti s ograničenjima u svojoj sposobnosti prikupljanja kapitala za dodatne akvizicije BTC-a. Međutim, Strategy zasad kapitala još ima, pa je obavio još jednu tjednu kupnju i akumulirao novih 1286 BTC-a 116 milijuna dolara.
Kompanija sada posjeduje 673.783 komada vodećeg kripta. Strategy je povećao i svoju rezervu u američkim dolarima za 62 milijuna dolara, na 2,25 milijardi. Rezerva je namijenjena za isplatu dividendi i kamata na dugove.
