Nakon što je prošlog tjedna objavio da je u svoj trezor dodao novih 10.624 bitcoina, Strategy je ovoga ponedjeljka izvijestio o kupnji dodatnih 10.645 komada teškoj gotovo milijardu dolara. Kompanija Michaela Saylora sada drži 671.268 BTC-a kupljenih po prosječnoj cijeni od nešto manje od 75 tisuća dolara.
Ove posljednje dvije tjedne akvizicije Strategyja najveće su od kraja sedmog mjeseca i vrlo su značajne u psihološkom smislu s obzirom na to da se kompanija nosi s lošim vijestima poput mogućeg skorašnjeg uklanjanja iz ključnih globalnih indeksa, ali i s padom cijene dionice.
Smanjenje tržišne kapitalizacije Strategyja dovelo je do zarona ključne metrike mNAV-a na najnižu razinu ikada, 1,10 s početka tjedna. Trenutačno se mNAV malo oporavio i iznosi 1,13, no to i dalje izaziva zabrinutost među investitorima, a i širom kripto zajednice koja strahuje da bi Strategy mogao početi prodavati svoje bitcoine. Naime, nedavno je izvršni direktor tvrtke, Phong Le, potvrdio moguću prodaju ako mNAV padne ispod 1.
I dok Strategy muči svoje muke, iz kraljevine Butan najavili su da će s deset tisuća bitcoina podržati svoju ekonomsku zonu pod nazivom Gelephu Mindfulness City (GMC). Ali to ne znači da će ta južnoazijska zemlja BTC baciti na tržište kako bi ubrzala razvoj svog gospodarskog središta, već će umjesto prodaje imovine istražiti strategije kolateralizacije i prinosa kako bi očuvala vrijednost.
Ovakav potez nadovezuje se na postojeću butansku strategiju zelenog rudarenja bitcoina koju pokreće hidroenergija i koja podrazumijeva dugoročnu integraciju digitalne imovine. Butan također aktivno usvaja blockchain tehnologiju. Zemlja je pokrenula sustav digitalne identifikacije za 800 tisuća građana i uvela TER token na Solani, kolateraliziran fizičkim zlatom.
A kad smo već kod zlata, treba reći da je sada sasvim izvjesno da će izvedba plemenitog metala ove godine potpuno nadmašiti izvedbu vodećeg kripta. Dokazuje to i podatak da se omjer BTC-a i žutog metala, koji pokazuje koliko je unci zlata potrebno za kupnju jednog bitcoina, smanjio na 20 unci po BTC-u, što je pad od otprilike 50 posto u odnosu na oko 40 unci u 12. mjesecu prošle godine. Ipak, to bi zapravo mogao biti pozitivan indikator.
Naime, kako to navodi analitičar Michael van de Poppe, bitcoin je dosegnuo rijetko nisku razinu vrijednosti u usporedbi sa zlatom. Prema njegovoj analizi, Indeks relativne snage BTC-a (RSI) u odnosu na onaj zlata pao je ispod 30 tek četvrti put u povijesti Bitcoina. Prethodna tri puta to se dogodilo blizu tržišnog dna vodećeg kripta, 2015., 2018. i 2022. I svakog je puta nakon toga BTC započeo dugu fazu oporavka. A povijest se, piše Poppe na X-u, ne ponavlja, ali se rimuje.
I dok Poppe na temelju povijesnih pokazatelja predviđa skori oporavak, jedan od vodećih kritičara bitcoina i istovremeno najvećih zagovaratelja plemenitih metala, Peter Schiff, vjeruje da će prva žrtva uspona zlata i srebra biti upravo BTC, koji će se urušiti i prije dolara. To će, smatra, iznenaditi vlasnike kripto kralja koji su bitcoin kupovali upravo kako bi se zaštitili od sloma dolara.
No dobro, Schiff već godinama dnevno izbaci i po nekoliko ovakvih litanija, a BTC uz povremene cikličke zarone zapravo kontinuirano raste. Podsjeća to na dežurne zazivatelje svjetske krize i recesije, s malom razlikom da će oni vjerojatno s vremenom i pogoditi, za razliku od Schiffa koji teško da će doživjeti propast bitcoina.
A opet je došlo to doba godine kada analitičari predstavljaju svoje prognoze za nadolazeću. Ni glavni investicijski direktor Bitwisea, Matt Hougan, nije iznimka, i kao tri najbitnije točke navodi povijesne maksimume BTC-a, nižu volatilnost i padajuću korelaciju s ostalom imovinom. U bilješci klijentima Hougan piše da će bitcoin vjerojatno prkositi svom povijesnom četverogodišnjem tržišnom ciklusu i dosegnuti nove rekordne vrijednosti 2026. jer strukturne promjene mijenjaju ponašanje imovine.
Iako nije ponudio određenu ciljanu cijenu vrhunca, Hougan smatra da će se 2026. ubrzati institucionalno usvajanje kako platforme poput Morgan Stanleyja, Wells Farga i Merrill Lyncha počinju s alokacijom, a Wall Street i fintech tvrtke sve više usvajaju digitalnu imovinu nakon pro-kripto regulatornih promjena pod sadašnjom američkom administracijom. Hougan kaže da sveukupni izgledi ukazuju na snažne prinose, manju volatilnost i niže korelacije, te očekuje da će, ako se ti uvjeti ispune, na tržište ući deseci milijardi dolara novih institucionalnih ulaganja.
