Tih 106K sada djeluje kao razina podrške, no nije isključeno da će BTC posjetiti i razine od oko sto tisuća dolara. Ali opet, treba naglasiti da ni to ne bi bilo neobično. Vodeći kripto počinje pokazivati znakove iscrpljenosti nakon mjeseci rastućeg zamaha. Padova će biti, ali to nipošto ne znači da je uzlazni dio ciklusa, ako ciklus u onom klasičnom četverogodišnjem smislu uopće više postoji, sada došao svom kraju.
Naravno, nije da nema nikakvih signala da bi bear market mogao biti pred vratima. Ako je suditi po povijesnim obrascima, vremenski je ciklus upravo na samom kraju ili pred njim. Dodatno, počinju se javljati i neki zabrinjavajući trendovi. Primjerice, bitcoin ETF-ovi u posljednje vrijeme slabe s priljevima, dok se povećavaju odljevi.
Drugi bitan pokretač rasta cijene BTC-a, takozvane trezorske kompanije ili DAT-ovi, akumuliraju primjetno manje vodećeg kripta ili su pak obustavile kupnju. Tijekom posljednja dva tjedna kupnja BTC-a od strane DAT-ova pala je na gotovo najniže razine od početka godine.
Usporavanje signalizira to da su investitori oprezni, ali i, što je puno opasnije, da tržišna kapitalizacija tih kompanija pada spram vrijednosti bitcoina koji drže u svom posjedu, dakle da tržišna neto vrijednost imovine, mNAV, pada ispod broja jedan.
Japanski Metaplanet, jedan od najvećih korporativnih vlasnika vodećeg kripta tako se prošlog tjedna suočio s mNAV-om od 0,88, što je potaknulo tu tvrtku uvrštenu na tokijsku burzu da pokrene otkup dionica osiguranih bitcoinom.
Kako bi proveo plan, Metaplanet je uspostavio kreditnu liniju osiguranu bitcoinom s kapacitetom zaduživanja od 500 milijuna dolara, što omogućava fleksibilno financiranje za otkup dionica ili dodatne akvizicije BTC-a.
Ali radi se o daljnjem zaduživanju koje bi usred daljnjeg pada cijene bitcoina teoretski moglo dovesti do rasprodaje BTC-a iz trezora kompanije, što bi snažno negativno djelovalo na cijenu. To bi potaknulo i prodajni pritisak i percepciju investitora da se možda radi o tek prvom u nizu DAT-ova u nevolji što može izazvati nove likvidacije drugih trezorskih kompanija.
A Strategy, najveći korporativni vlasnik vodećeg kripta, primjetno usporava s akumulacijom. Tijekom ovog mjeseca Strategy je s tržišta skinuo svega 778 komada vodećeg kripta, što je pad od 78 posto u odnosu na 3526 komada stečenih u prethodnom mjeseci, a gotovo neusporedivo s preko 31 tisuću bitcoina, koliko je Strategy kupio u primjerice sedmom mjesecu.
Kompanija Michaela Saylora ovoga je tjedna objavila i financijsko izvješće koje je pokazalo dobit od 2,8 milijardi dolara u trećem tromjesečju, što je oštar pad u odnosu na rekordnih deset milijardi dolara u prethodnom kvartalu.
Pad cijene bitcoina snizio je Strategyjev mNAV na blizu jedan, što je najniža razina od trećeg mjeseca 2023. i strmoglavi pad s vrhunca od 3,9 prošlog studenog, kada su Trumpova izborna pobjeda i iznenadni porast bitcoina na gotovo sto tisuća dolara s manje od dotadašnjih 70 tisuća doveli do naglog rasta vrijednosti Strategyja.
A još jedan udarac za tu kompaniju došao je i od agencije Standard and Poors koja joj je snizila kreditni rejting praktički na razinu smeća.
