I doista, bitcoin i ostala kripto imovina već su se posljednjih nekoliko tjedana kretali na neizvjesnom teritoriju, a investitori su bili nervozni pokušavajući shvatiti kojim će smjerom tržište u četvrtom kvartalu jer kripto je u ovom trenutku prepušten na milost i nemilost makroekonomije.
Sukladno tomu, i petak je protekao u iščekivanju podataka o PCE inflaciji u SAD-u, pogotovo nakon ovotjednih statistika koje su pokazale da je revidirani američki BDP s rastom od 3,8 u drugom kvartalu premašio ranije procjene od 3,3 posto plusa. A i pokazalo se da tamošnja slabost tržišta rada i nije toliko akutna koliko se mislilo.
Naime, u četvrtak objavljene brojke u SAD-u govore o 218 tisuća zahtjeva za nezaposlene umjesto prognoziranih 235 tisuća. S obzirom na to da to sugerira da tržište rada jača i da Fed možda više neće morati intervenirati daljnjim rezanjem kamata kako bi podupro gospodarstvo, sve su oči bile uperene prema Indeksu izdataka za osobnu potrošnju (PCE) za osmi mjesec.
Da je PCE, inače preferirana metrika Federalnih rezervi, pokazao daljnje snažno bujanje inflacije, bio bi to dodatni razlog američkoj središnjoj banci da stope ostavi na trenutačnim razinama. Ali PCE i temeljni PCE bili su u skladu s prognozama, na 2,7 i 2,9 posto.
I iako je to i dalje prilično daleko od dva posto inflacije, cilja Feda, čini se da su carine i trgovinski ratovi imali samo ograničen utjecaj na potrošačke cijene. Vjerojatno je to zato što su tvrtke djelovale preventivno, oslanjajući se na kombinaciju akumulacije zaliha prije uvođenja carina i mjera za apsorpciju troškova kako bi ograničile utjecaj na krajnje potrošače.
I to je dobro jer rezanje kamata u desetom mjesecu ostavlja vrlo izglednim. Konkretno, prema FedWatch alatu CME grupe, 85,5 posto tržišnih aktera smatra da slijedi smanjenje za 25 baznih bodova, za daljnjih 0,25 posto, što bi moglo koristiti kriptovalutama i drugoj rizičnoj imovini, koja tradicionalno dobro reagira na rast likvidnosti na tržištima.
A što se Feda tiče, preciznije Jeromea Powella, čini se da mnogi jedva čekaju da mu završi mandat sljedeće godine jer sljedeći bi predsjednik Federalnih rezervi, direktno postavljen od strane Bijele kuće, mogao biti katalizator koji će okončati tradicionalni četverogodišnji ciklus, dajući prioritet rastu i likvidnosti nad inflacijom, te će kriptovalute vjerojatno doživjeti neviđeno razdoblje rasta, smatra čelnik Galaxy Digitala, Mike Novogratz.
Još jedan katalizator za produženje ciklusa Novogratz vidi u usvajanju dvaju ključnih zakona o kriptovalutama u SAD-u: već usvojenom Geniusu koji regulira stablecoine i krovnom Clarityju koji definira strukturu kripto tržišta i nadležnost regulatornih agencija. Ta pravna jasnoća dovest će, smatra Novogratz, do naglog rasta broja novih investitora koji će poremetiti četverogodišnji ciklus.
A regulatorna klima u SAD-u trenutačno je doista snažno pro-kripto orijentirana. Ključni regulator, Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC), odobrio je tako Grayscaleove Ethereum ETF-ove prema generičkim standardima kotiranja, što je označilo još jednu prekretnicu koja drastično smanjuje rokove odobrenja.
Naravno, to dovodi Ethereum ETF-ove u istu kategoriju s dionicama trustova temeljenih na robi, povećavajući usklađenost s propisima i olakšavajući trgovanje Ethereum proizvodima, što jača dostupnost širokoj javnosti. Sada se još samo čekaju spot ETF-ovi altcoina.
Dodatno, predsjednik SEC-a, Paul Atkins, kaže da se radi na stvaranju izuzeća za inovacije koje bi olakšalo odobravanje proizvoda digitalne imovine do kraja godine. Ono bi funkcioniralo kao regulatorno izuzeće, dajući kripto tvrtkama privremeno oslobođenje od starijih pravila o vrijednosnim papirima kako bi uvele nove proizvode pod blažim nadzorom dok SEC razvija prilagođene propise.
