Međutim, treba znati da, ako apstrahiramo psihološki moment Fedove odluke kojeg nije ni bilo, BTC na rast likvidnosti, koju će rez kamata sasvim sigurno donijeti, obično reagira kad taj isti kapital počne pristizati sa zakašnjenjem od jednog do tri tjedna.
Taj se obrazac demonstrirao u drugom mjesecu 2024., kada je rast likvidnosti prethodio dvotjednom rastu bitcoina od 35 posto i ponovno u 11. mjesecu prošle godine, kada je uslijedio trotjedni rast od 40 posto.
Ali prije nego što će biti dobro, moglo bi još malo biti loše. Naime, sve su oči uprte u današnji istek bitcoin opcija teških 3,5 milijardi dolara, što bi moglo postaviti temelje za sljedeću cjenovnu akciju i možda gurnuti vodeći kripto prema dolje.
Dodatno, iz onchain analitičke platforme Glassnode napominju da je 95 posto vlasnika bitcoina trenutačno u plusu i da bi shodno tomu moglo doći do uzimanja profita. Analitičari Glassnodea primjećuju da je važno da cijena ostane na razini iznad 115,2 tisuće dolara kako bi se spriječio daljnji pad prema 105,5 tisuća. Veliku ulogu tu igraju spot BTC ETF-ovi, koji su se nakon jednodnevnog odljeva u srijedu ponovno vratili priljevima.
Naravno, svoj doprinos daje i korporativni segment predvođen Strategyjem Michaela Saylora, koji je ovoga tjedna svoj trezor podebljao s novih 525 bitcoina. I upravo bi korporacije, prema analitičarima globalnog diva za upravljanje imovinom, Fidelityja, mogle snažno utjecati na znatno smanjenje ponude BTC-a. Iz Fidelityja tako predviđaju da bi preko 8,3 milijuna bitcoina, ili 42 posto ponude, moglo postati nelikvidno, odnosno nestati s tržišta do 2030. ako se održe trenutačni trendovi akumulacije.
Fidelity je identificirao dvije skupine koje dosljedno zaključavaju bitcoin: dugoročne vlasnike koji svoje kovanice nisu premjestili najmanje sedam godina i na burzama kotirane tvrtke koje drže preko tisuću BTC-a. Njih je trenutačno više od sto i drže gotovo milijun BTC-a, oko 4,6 posto ponude.
I iako smanjena ponuda likvidnih sredstava obično pojačava pritisak na rast cijene, pitanje je što će biti ako kitovi odluče prodavati. U tom kontekstu treba spomenuti upozorenje analitičara tvrtke K33 Research. Naime, prema njima svaka četvrta BTC trezorska tvrtka sada ima tržišnu kapitalizaciju ispod vrijednosti bitcoina koji drže.
Dakle, manje tvrtke koje pokušavaju oponašati Strategy sve su više pod vodom, a sama kompanija Michaela Saylora zabilježila je pad premije (mNAV) na 1,26, najnižu razinu od trećeg mjeseca 2024. To Strategyju ostavlja smanjene mogućnosti za iskorištavanjem tržišta dionica za nove kupnje BTC-a, što se odražava u nižim tjednim akvizicijama u posljednje vrijeme.
I doista, veliko je pitanje što će se događati s dobrim dijelom tih kompanija jednom kada dođe medvjeđe tržište jer ništa, pa ni bitcoin, ne raste zauvijek. Koliko će ih preživjeti, a koliko će ih morati prodavati bitcoine da bi servisirale svoj dug? Što će to značiti za cijenu BTC-a i je li i takozvana spirala smrti na stolu?
Ipak, ne treba zapadati u defetizam jer osim što ovaj bull run još ima što pružiti, bitcoin zapravo tek postaje vidljiv širem krugu tradicionalnih ulagača. Vodeći kripto tek započinje svoj život u mainstreamu.
