S obzirom na to da mi nismo tu da dajemo svoje prognoze, već tek vijesti iz kojih svatko može izvlačiti vlastite zaključke, dat ćemo argumente za obje mogućnosti, i onu negativnu i onu pozitivnu. Uz opasku da mi naginjemo potonjoj. Naravno, uvijek postoji i opcija srednjeg puta, odnosno bočnog kretanja, konsolidacije.
Što se argumenata za negativni scenarij tiče, tu je onaj povijesni kontekst. Konkretno, s prosječnim minusom od 3,17 posto, deveti je mjesec najgori u godini za BTC. I dok to zaista ne mora značiti ništa, iako postoji sezonalnost, odnosno ponavljanje obrazaca s obzirom na period, neki drugi podaci imaju medvjeđi prizvuk za BTC.
Primjerice, iako su ETF-ovi vodećeg kripta tjedan otvorili s priljevima od 364 milijuna, što je najveći iznos u posljednjih nekoliko tjedana, primjetna je rotacija kapitala prema drugoj digitalnoj imovini, prije svega etheru. Doduše, treba reći da je taj trend oslabio, ali ipak i dalje postoji.
Potom je tu, što je mnogo ozbiljnije i što vrši snažan pritisak na cijenu, aktivnost BTC kitova. Ti su entiteti, koji drže između tisuću i deset tisuća BTC-a u proteklom mjesecu, smanjili svoje rezerve za gotovo 115 tisuća komada, odnosno rasprodali su bitcoine u vrijednosti od oko nevjerojatnih 12,75 milijardi dolara. Riječ je o najvećoj mjesečnoj rasprodaji kitova od sedmog mjeseca 2022., što signalizira rastući oprez među velikim vlasnicima.
Analitičari upozoravaju da bi kontinuirana prodaja, u kombinaciji s povijesnim obrascima, u narednim tjednima mogla gurnuti bitcoin ispod spomenute razine od 100K. Naravno, tu likvidaciju posjeda djelomično amortiziraju tvrtke, korporativni vlasnici, koji sada u svojim trezorima kumulativno drže više od milijun BTC-a. A u prvom tjednu ovog mjeseca s tržišta su skinuli oko 9800 komada.
Međutim, kako to navodi analitička platforma CryptoQuant, vidljiv je oprezniji pristup kupnji. Iz CryptoQuanta navode da je to vidljivo i iz mjesečnih kupnji najvećeg korporativnog vlasnika, Strategyja, koje su s više od 134 tisuća komada u 11. mjesecu 2024. pale na svega 3,7 tisuća u prošlom mjesecu. Manje, oprezne transakcije pokazuju da institucionalna potražnja slabi unatoč vijestima o novim cjenovnim rekordima, kažu iz CryptoQuanta.
Dodatno, iz te tvrtke ukazuju i na neobičan obrat na tržištu terminskih ugovora, gdje je došlo do pomaka u kojem se kitovi povlače, a futurese sada pokreće maloprodaja. A to, smatraju u CryptoQuantu, pojačava medvjeđi sentiment, što će, ako se veliki vlasnici ne vrate, rezultirati stagnacijom ili padom cijene.
Također, treba napomenuti i to da likvidnost slabi i na spot i na terminskim tržištima, a povratak kapitala jedan je od ključnih, ako ne i najbitniji faktor za opstanak i produljenje ovog bikovskog ciklusa.
I tu zapravo dolazimo do onih argumenata koji idu u korist pozitivnom, optimističnom scenariju. Naime, treba imati na umu da je u tijeku monetarno popuštanje diljem svijeta i da će i SAD potencijalno ući u ciklus smanjenja kamatnih stopa već sljedećeg tjedna.
I dok će neki reći da je rezanje kamata od strane Feda već uračunato u cijene i da slijedi klasičan sell the news događaj, neosporno je da bi, ako se Federalne rezerve odluče na taj korak 17. ovog mjeseca, to donijelo priljev dodatnog kapitala. Pogotovo ako bi se išlo na sniženje od pola, a ne minimalnih 0,25 posto.
Prema FedWatch alatu CME Groupa, do rezanja će sigurno doći, pri čemu 90 posto tržišnih aktera smatra da će ono iznositi 25 baznih bodova, dok njih deset posto predviđa znatnije smanjenje od 50 baznih bodova.
Takav optimističniji scenarij najavljuju i iz multinacionalne banke sa sjedištem u UK-u, Standard Chartereda, s obzirom na izvješće o zaposlenosti u prošlom mjesecu koje je otkrilo najslabiji rast radne snage u gotovo četiri godine, s nezaposlenošću koja se popela na 4,3 posto.
U svakom slučaju, predsjednik Feda, Jerome Powell, i ekipa u teškoj su situaciji s obzirom na dvostruki zadatak američke centralne banke – održavanje stabilnosti cijena i što veće zaposlenosti.
Istodobno, inflacija raste, a tržište rada slabi. U tom makro kontekstu, iz Federalnih rezervi pomno će pratiti ovotjedne podatke o inflaciji proizvođačkih i potrošačkih cijena, Indekse PPI i CPI, čije će brojke biti poznate u srijedu, odnosno četvrtak.
A te bi objave mogle imati utjecaja i na kripto tržište i izazvati određenu volatilnost. Naime, eventualni nagli rast inflacije mogao bi prisiliti trgovce da preispitaju pozicije u rizičnoj imovini, uključujući u kriptovalutama.
