Samo radi konteksta, američki nacionalni dug 2020. iznosio je 23,3 bilijuna. Kada je isti ovaj predsjednik krajem iste te 2020. potpisao Zakon o potrošnji za financiranje Covid čekova, BTC je u nekoliko tjedana porastao za 38 posto. I iako ovoga puta nema čekova, ipak ima smanjenja poreza, koje podrazumijeva dodatnu likvidnost koja će se možda dijelom sliti i u kripto. Naravno, to bi moglo dovesti do daljnjeg slabljenja dolara, jačanja inflacije i sve snažnije percepcije bitcoina kao sigurnog utočišta.
Optimistične oklade na cijenu BTC-a potiče i rastuća globalna ponuda novca M2 jer postoji evidentna korelacija, pri čemu cijena bitcoina prati M2 s malim zakašnjenjem. U četvrtak je globalni M2 dosegnuo novi rekord od preko 55 bilijuna dolara. Dakle, i to sugerira rast cijene. Međutim, kakva će biti kratkoročna putanja? Može li BTC zadržati zamah i mogu li bikovi ostati u kontroli nakon što je bitcoin jučer treći put od petog mjeseca odbijen od 110 tisuća dolara?
Povijesno gledano, višestruka odbijanja blizu cjenovnih maksimuma prethodila su naglim padovima cijene BTC-a. Primjerice, kada su u prvom mjesecu propali višestruki pokušaji da se zarobi 107K, što je bilo svega dva posto manje od prethodnog rekorda od preko 109 tisuća dolara, BTC je tijekom sljedeća dva tjedna pao 14 posto.
Unatoč tomu, analitičari su mahom uvjereni da vodeći kripto može na novi all time high već ovoga mjeseca. Markus Thielen, prvi čovjek 10X Researcha, kaže da bi se bitcoin unutar narednih 30-ak dana mogao popeti na 116 tisuća dolara, navodeći kao katalizatore pritiske na Fed da se smanje kamate, kontinuirano snažne priljeve spot BTC ETF-ova i brzi pad ponude bitcoina na kripto burzama.
„Zalihe na burzama padaju već 98 dana zaredom, što označava najduži niz od 2020. Takvi stalni odljevi signaliziraju rastuću oskudicu i rastući pritisak potražnje. Ako se taj obrazac nastavi, bitcoin bi mogao postaviti temelje za novi proboj“, kaže Thielen. Ili kako on to naziva, mogao bi postaviti temelje za tihu ljetnu cjenovnu eksploziju.
S druge strane, kao što smo i sami upozorili, analitičari K33 Researcha ističu da su spot volumeni obično znatno niži od šestog do desetog mjeseca u usporedbi s ostatkom godine, pri čemu je srpanj povijesno jedan od najmirnijih mjeseci, s udjelom od samo 6,1 posto godišnjeg volumena.
To bi moglo zaustaviti BTC-ov pokušaj da dosegne nove rekordne razine u sljedećih nekoliko tjedana. „Iako srpanj 2025. donosi potencijalne katalizatore, sezonski obrasci sugeriraju to da bi tržišta mogla nastaviti lebdjeti u stagnaciji niskog volumena i niske volatilnosti“, pišu iz K33 Researcha.
Onchain analitička kuća Santiment navodi pak da je skok bitcoina na 110 tisuća dolara izazvao intenzivan strah od propuštanja – FOMO, pri čemu maloprodajni trgovci pozivaju na još više cijene. „Kripto publika službeno je prešla iz FUD stanja u FOMO stanje.
Povijesno gledano, kada maloprodajni trgovci pokazuju pretjerani optimizam, tržišta se obično preokreću jer profesionalni investitori kapitaliziraju na uvjetima prekupljenosti. Odnosno, cijene se kreću suprotno od ponašanja retail trgovaca, stoga se nemojte iznenaditi kratkim zastojem dok je pohlepa velika“, upozoravaju iz Santimenta.
Zanimljivo je i razmišljanje pseudonimnog kripto analitičara i trgovca Rekt Capitala. On kaže da nam, ako se pogledaju povijesni obrasci, predstoji tek dva do tri mjeseca bull runa, unatoč tome što mnogi sudionici na tržištu predviđaju produljeni ciklus. Prema Rektu, mnogi zanemaruju metriku ciklusa halvinga kako bi jurili za novim narativom, poput korelacije bitcoina s globalnom ponudom novca M2. Međutim, mnogi ipak vjeruju da je tipičan ciklus sada manje pouzdan, s obzirom na rast institucionalne adopcije, što nije bilo prisutno u prethodnim ciklusima.
I doista, ta institucionalna potražnja za bitcoinom potpuno mijenja perspektivu i moguće je da će anulirati sezonalnost, odnosno tipično izmjenjivanje bull i bear faza unutar otprilike četverogodišnjeg ciklusa. Uostalom, ta promjena povijesnih obrazaca vidljiva je i na performansama altcoina, čija se sezona i dalje ne nazire.
